政治凌駕經濟 美困境益發深重

美國是世界經濟龍頭，一榮則世界俱榮，反之則共枯。美國經濟前景究竟如何？澳洲金融集團麥格理近期預測將會衰退，嚴重程度可能超過市場預期，但發生衰退時，聯準會將不會出手拯救股市，並強調「聯準會賣權」（Fed Put）時代已結束。聯準會上個月會議備忘錄也顯示，其決策高層預期美國經濟可能有「溫和衰退」風險，各方預期一年多以來持續升息的行動很可能令經濟陷入衰退。多種跡象顯示美國經濟開始轉弱，又逢總統大選迫近，政治對經濟的干擾作用更大，總體經濟欲好不易。

美國陷入經濟困境，拜登政府要負很大責任，新冠疫情帶來的荒年姑且不論，其決策模式對景氣雖有刺激作用，但後座力與後遺症很大。民調顯示，拜登的最大劣勢在經濟，主要問題出在拜登政府大肆擴張財政，引發40多年來最嚴重的通膨，聯準會被迫大幅升息；就業情況雖不惡，但民眾薪資增幅始終趕不上通膨升幅，實質購買力不增反減。多數經濟學者預測今年內美國經濟可能陷入衰退；即使能夠軟著陸，成長率也將降到1%左右，大部分選民怨聲載道，何況聯準會還可能再進一步升息，勢將助長衰退量能。

拜登在經濟上自鳴得意的是「通膨削減法」與「晶片與科學法」，認為這將使美國重新工業化，提振製造業，並創造更多高薪的就業機會。這同樣要較長時間才能見效，可見的近憂卻是當前勞工供給緊俏，通膨壓力又遠未消解，如此大肆補貼產業，激起投資熱潮，並吸引外國企業前來美國投資，將拉高需求，並引發企業爭奪勞工，從而引發新一波通膨壓力。這也是政治思維凌駕經濟思維所帶來的惡果。

拜登政府加大力度，想將製造業拉回美國，在見利之前先要苦嚐其對通膨之害，美國各方咸認通膨不大可能在短期內降到4%以下，將使聯準會抑制通膨的任務益發艱難，更不便於大幅降息以刺激經濟。

拜登財經政策對內過多政治考量，對外亦政治掛帥，尤以對中國遏制政策為然，唯恐被政敵抨擊對中國軟弱，高關稅拒不調降，又在供應鏈轉移、高科技限制出口上層層加碼，現又醞釀大規模限制對華投資。凡此種種，無不傷害美國企業經營績效，助長通膨壓力。

歐洲央行總裁拉加德及美國前財長鮑森近期異口同聲警告，美中對立所引發的地緣衝突，短期間可能推升通膨率，並使美國自陷孤立。

從川普到拜登，美國打壓中國發展都是基於維繫美國霸權的政治考量，為此而付出可觀的經濟成本。美國對中國的高科技封鎖，短期效應立竿見影，可在國內收割政治果實，但以目前中國大陸以舉國體制大力發展科技的趨勢看來，美國中長期很難阻止中國的猛進與超越。以一些「卡脖子」的技術鎖喉而言，中國的確需要不短時間來突破，但遲早終將擺脫美國的封鎖，而在這個過程中，美國擴大脫鉤，不但全球化受到衝擊，美國自身經濟也受到波及。政治制約經濟又一顯例。

拜登政府經常為了一時政治便利而不惜損害經濟長短期利益，尤其美元武器化變本加厲，其所造成的深遠傷害難以估計。財政部長葉倫上月警告，美國對俄羅斯等國的經濟制裁，或將對美元在全球的主導地位帶來風險，因為遭受制裁的國家正積極尋求替代美元的貨幣。

近期全球各地「去美元化」風潮方興未艾，愈來愈多國家決定在進行雙邊貿易時，棄用美元，改以本幣結算。這也是美國貪圖政治近利而傷害長遠經濟利益的可議作法。

太多的政治算計，太少的純經濟思維，不但使拜登競選連任困難重重，也使美國經濟蒙受長短期的重大損害。